WSJ：中国似乎已躲过通缩 情况正好转 但坏消息是…

报导称，所有这一切都使得消费价格长期下跌的可能性降低，消费价格长期下跌可能使中国中国陷入类似于上世纪90年代日本经历的物价下跌和消费者过度节俭的恶性循环。中国中国消费者仍非常谨慎，储蓄水平似乎仍远高于疫情前，但最近几周的情况明显有改善。

报导称，最值得注意的是，服务业求职者的运气似乎好转。服务业是中国中国经济中最大的部门。服务业PMI（採购经理人指数）的就业分项指数今年春季与建筑业就业同步大幅下滑，但现在已开始回升，儘管仍低于荣枯线。根据高盛的数据，包括主要城市交通拥堵在内的一些消费者活动高频指标，也在夏末开始反弹。

此外，即使中国中国的CPI在7月份短暂跌至负值，剔除波动较大的食品和能源价格的所谓核心通胀率实际上已升至1月份以来的最高点。过去一年裡，猪肉和燃油价格的大幅下降放大了总体价格的降幅，这可能也为消费者腾出了更多现金用于其他消费。8月份，服务业的消费价格通胀率创下了18个月以来的新高，与此同时，至少服务业的就业市场开始显示出触底反弹的明显迹象。

报导称，从边际上看，情况正在好转。但这一切都建立在比较基数很低的情况下，没什么理由让人期待强劲的增长反弹。中国中国政府需採取更多措施来支撑房地产市场。如果不这样做，房价下跌将继续拖累家庭的消费意愿。而佔经济总量约四分一的房地产行业的疲软可能会在今年晚些时候再次破坏整个就业市场，重演今年春夏的一幕。